可转债投资魔法书

目 录

第1章　不识庐山真面目 身在千山万壑中――初识可转债．．．．．．．．．． 1

第1节　什么是可转债．．．．．．．．．2

第2节　深入浅出可转债．．．．．4

第3节　为什么说可转债100%能保底．．．．．．．．．7

第4节　为什么说可转债熊市也能赚到钱．．9

第5节　为什么说可转债牛市不封顶．．．．．．．．11

第6节　为什么说可转债是最省心、最简单的投资．．．．．．．．．14

第7节　为什么说可转债是中国特色最安全的投资．．．．．．．．．16

第8节　从可转债指数看可转债业绩――熊市跌得少，牛市涨得不慢．19

第9节　从兴全可转债基金看可转债投资的优秀业绩――

熊市跌得很少，牛市涨得真快，最后赚得真多21

第10节　到哪里买卖可转债，手续方便吗．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

第2章　人生转债如初见 犹抱琵琶半遮面――雾里看花透视可转债．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 29

第11节　从头到脚谈转债――可转债的四大要素．．．．．．．．．．．30

第12节　4个指标透视可转债之转股价――转债定盘星．32

第13节　4个指标透视可转债之向下修正转股价条款――可转债的起重机．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

第14节　4个指标透视可转债之强制赎回条款――可转债的玻璃天花板．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

第15节　4个指标透视可转债之回售条款――可转债的保护伞．．．．．．．．．．．．．41

第16节　解剖课：五分钟看懂一只可转债．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

第17节　四大要素之外的那些事儿．．．．．．．．．．48

第3章　养在深闺人未识 天生注定是胜者――揭秘可转债．．．．．．．． 50

第18节　可转债的注定归宿――上涨30%以上转股．．．．．．．51

第19节　公司如何让可转债价格轻松涨到130元以上．．．．．55

第20节　为什么可转债最好中长期持有．．59

第21节　巴菲特为什么喜欢可转债．．．．．．．．．．61

第22节　你赔了，我少赚；你大赚，我多赚――憨夺型投资者在中国．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．63

第23节　“黑天鹅”不一定是坏事．．．．．．．．．．65

VIII 目

录

第24节　跟着你，有肉吃！――可转债正股套利．．．．．．．．．．．71

第25节　精华：穿越到13年前，看可转债可以赚多少钱．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．73

第26节　为什么可转债的收益率这么恐怖．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．83

第27节　买到100元以下的可转债很难吗85

第28节　为什么可转债能保底，仍然有人说亏损．．．．．．．．．．．86

第4章　可转债投资三大流派和八项注意．．．．．．．．．． 88

第29节　安全分析派：掐头去尾的忍者神龟．．．．．．．．．．．．．．．．．．．89

第30节　期权定价派：二叉树、B-S和蒙特卡洛法．．．．．．．．93

第31节　规则套利派：闻风数浪十面埋伏．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．95

第32节　可转债投资的八大注意．．．．．．．．．．．．．．98

第33节　安全投资的最大敌人：预测，预测，还是预测．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．100

第5章　最简单的投资：唾手可得的5+3个投资组合．．．．．．．．．．．．．．．． 102

第34节　给最简单投资者的礼物：非常5+3组合．．．．．．．．．．．103

第35节　直接复制可转债指数．．．．．．．．．．．．．．．．105

第36节　可转债指数基金．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．107

第37节　王印国分析师和讯可转债公开组合．．．．．．．．．．．．．．．．．111

第38节　最省心的组合：面值―最高价折扣法．．．．．．．．．．．．．113

第39节　安道全理财师的自动投资组合117

第40节　5+1：相信基金经理，直接购买可转债基金．．118

第41节　5+2：不是可转债的可转债：兴全合润A基金120

第42节　5+3：可以保本的兴全保本基金．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．122

第6章　“面值-高价折扣法”的发扬和实践：“三条安全线”．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 124

第43节 　缘起：更高效率，更加实用．．．125

第44节　原理：安全第一，逐次抵抗．．．．127

第45节　效果：错落有致，好整以暇．．．．129

第46节　意义：高筑墙，广积粮，缓称王．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．133

第47节　实践：如何设定+当前的三条安全线．．．．．．．．．．．．．．．135

第48节　风格：安全待机法和安全长持法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．138

第7章　《安道全周报》精华选登和投资心得． 140

第49节　用期望值给民生可转债把把脉141

第50节　“转债基本功”――计算久立转债的基本数据．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．145

第51节　可转债如何质押正回购放杠杆148

IX

可转债投资魔法书（第2版）

第52节　转债成功的投资者要具备的数学逻辑．．．．．．．．．．．．．150

第53节　《学习基金好榜样》兴全可转债2014年1季度持仓分析．．．．．．．152

第54节　三大转债隐含回售年化详细算法：中海转9%+．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．160

第55节　【独家】非此即彼：股市流行庸俗归纳学．．．．．163

第56节　风云涤荡走巨轮：巨轮转债2的投资之路――

兼谈买在山腰下的不确定幸福168

第57节　用可转债来抄底：似是而非的概念．．．．．．．．．．．．．．．．．175

第58节　新钢不是无情物，当年亦是海上花：转债到期时间长短、优劣辩．．．．．．．．．．．．．．178

第59节　10分钟选转债：简单的10分钟和不简单的10年．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．183

第60节　三言两语“戏评”25只可转债　．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．187

第61节　可转债的钱，我们还能赚多久189

第62节　我们在转债投资中所犯的错误：电力转债．．．．．192

第63节　这些年，我们的钱是怎么赚的 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．195

第64节　可转债的另类可能结局：何谓到期转股．．．．．．．．．197

第65节　回售价为什么不是可有可无的199

第66节　一鱼两吃论美丰：兼谈“面值-高价折扣法”长处和不足．．．201

第67节　“没有吃到最高点！”：再谈美丰在高价折扣法下卖出的应用．．．．．．．．．．．．．．．．．．203

第68节　预测之殇――罗斯福是如何毁掉投机之王的．205

第69节　海直转债“面值-高价折扣法”和博弈法短期操作路径对比．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．207

第70节　经典战例：双良转债的“危”与“机”．．．．．．．．．212

第71节　信仰不是问题，问题是不信（1）：和真正的价值投资者学习投资．．．．．．．．．．．．215

第72节　信仰不是问题，问题是不信（2）：研究员为什么不是富翁．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．217

第73节　图解安道全表格之如何看可转债投资价值表．219

第74节　图解安道全表格之如何看“可转债上下空间表”．．．．．．．．．．．．．．．．．222

第75节　图解安道全表格之如何看“安道全可转债三条安全线表”．225

第76节　安道全可转债数据算法简介 ．．．228

第77节　可转债涨跌情况表．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．230

第78节　可转债规模/市值占比表：一张表格，阅尽可转债众生．．．．．．．．234

第79节　可转债基本功：安道全税后到期收益率计算法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．237

第80节　安全的10元胜于赌博的10000元．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．240

第81节　1年10%概率和3～5年90%概率：转债是到期近的好还是到期远的好．．．．．．．．．242

第82节　模糊的精确：期望值告诉你转债值多少钱．．．．．245

X 目

录

第83节　可转债超额收益何来：130元、140元不是天花板．．．．．．．．．．．．．．．．．．247

第84节　转载：《通过正回购，杠杆买入可转债的方法》 ．．．．．．．．．．．．．．．．252

第85节　2013年：可转债无负于投资者，投资者自负于可转债．．．．．．．．．254

第86节　概率的美丽与哀愁：脑袋是概率的，情绪是线性的．．．．．．．．．．．．．256

第8章　您可以从本书得到更多．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 261

第87节　本书重点推荐的可转债投资方法和组合．．．．．．．．．262

第88节　本书重点推荐的可转债基金．．．．263

第89节　特别奉献：《安道全理财周报》特别优惠．．．．．264

第90节　简单、安全、快乐的投资，Let’s go．．．．．．．．．．．．．．265

附录A　读者热门问题答疑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．267

附录B　价值投机者俱乐部对安道全团队的采访（节选） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．274__

这是一本中国股票市场上聪明而强大的投资书，拥有本书，你将不再需要每日看盘、看新闻，即使指数腰斩也能拿到本金，即使指数翻番照样能拿到100%红利。到点买入，到点卖出，稳坐钓鱼台，自有上市公司为你打工，从本书开始一个前所未有的投资新世界！投资最大的风险是不确定性，处于弱势的散户（包括所谓的大户）尤其如此。然而，中国市场有一只奇葩，观其原理，100%不会亏，股市腰斩也能收回本金，向上却近乎不封顶；查其业绩，曾经存在的58个，全部“只赚不亏”，赢利在23%~360%之间！如此极品，却长期寂寞深宫无人问，实在暴殄天物！本书力图为其正名，更试图让广大散户从此走出任人宰割的怪圈，这就是中国特色的投资品――可转债！本书分别从原理、合同、博弈角度、数据、业绩出发，多方位立体地、无可争议地论证了可转债独一无二的卓越特性：下有100%保底，上不封顶。不仅如此，本书的更大贡献是，不但告诉读者“投资什么最好”，还进一步阐述了“如何投资”。通过翔实的数据演算，层层分析，推导出了一条宝贵的可转债投资规则――“面值―最高价折扣法”，新版进而提炼升华为独家首创的“三条安全线”策略，虽童叟皆能行之，但收益丰厚且风险极低！有心读者会在一系列推导阅读中心旷神怡，终有恍然大悟、大道至简之感！以此为基础，本书进而给出了5+3个宝贵的可转债投资组合，信手可得，简单易行。【作者简介】1997年清华大学出版社任编辑1998年水利水电出版社任策划编辑2000年《电脑爱好者杂志社》任图书部主任2003年《中国电脑教育报》任图书部主任